有与公募基金不同，QFII+借道沪股通入场的境外资金，成为了贵州茅台背后的“最大赢家”。

同时，他们也成为了贵州茅台如今的“最大金主”。根据港交所数据，截至5月20日，沪股通资金持有贵州茅台7274万股，占贵州茅台总股本的6.3%。是贵州茅台除国有控股股东外的第一大流通股东。境外资金不仅有持股量，同时也牢牢掌握了茅台二级市场的“话语权”。来自港交所的数据，在过去的一个月里，境外资金的进出几乎主导了“贵州茅台”的走势。

5月19日，贵州茅台大涨2.63%，拉出了过去一个月内的第八根中阳线。同期，沪股通资金买入贵州茅台1.036亿元，卖出0.83亿元，净增持2000万元。

5月16日，贵州茅台大涨2.52%。沪股通资金当日买入茅台4.04亿元，卖出0.31亿元，净增持3.72亿元。当日每成交100股茅台，就有20股被沪股通资金收入囊中。