五恒系统和水电施工的先后顺序可以根据具体情况和实际需求来确定。

一般来说，水电施工是装修的基础，五恒系统的安装和调试则需要在水电施工之后进行。但是有些情况下，五恒系统的某些部分可能需要先于水电施工完成，例如一些设备的预埋和线路的布置等。因此，最好在设计和规划阶段就与专业人士进行详细沟通，确定合理的先后顺序，并确保两个工作环节之间的衔接畅通，以实现最佳的整体装修效果和居住体验。