原来的学校拿毕业证书。留学交换生大学阶段保留学籍在本校，因为校际交流到其他（外国、其他地区）学校读书，一般是大三以后阶段，读完课程后必须回到本校，由在外所获学分折换本校学分，在本校拿学位证明；交流学校不颁发学位。

交换生只是在读书期间表现好了，可以有机会和其他学校交换学习的机会，但是只是交换学习一段时间，交换期间学籍还是在原学校管理的，交换并不是交换学籍，所以毕业证还是原来的学校发而不是交换以后的学校发的毕业证。

交换生的毕业证是看学籍归属，一般交换生只是换学校学习，学籍归属不变，是原学校颁发毕业证