Wharton(UPenn):Wharton的名字是再响亮不过了，做为全美最早的B-school，其名声一直是among thetop。但这两年感觉它的在走下坡路，随着老一批牛人如Sany Grossman等人连续退休(Grossman 是全力去搞他的hegefun去了)，Wharton有点到了青黄不接的时候。但据称其juniorProfessors都做的不错而且很有潜力，所以相信它有一天会反弹。Wharton的comps考试是不fail人的，所以学生的压力并不大，这可能也是最近placement不好的一个原因。Wharton的Finance系也很大，而且每年发出的offer特别多，前前后后大概会有十一二个，但由于很多人会被其他topschools抢去(去年至少有一个韩国人去了Stanfor，两个中国人去了Stern)，最终enroll的平均在5个人左右，所以如果有朋友在它的waiting list上，其实是非常有戏的。中国的Professor有夏一红，UCLAMicheal Brennan的学生。

Chicago :中国人在这里不是很多。所知道的是北大95的一个哥们现在在那里。Chicago的特点是系大，而且各个方向上都有顶尖牛人，而且少壮派实力强。(比如说国内现在很流行的那一本Asset Pricing的作者JohnCochrane就是其一。顺便说一下，此人是Fama的女婿。)加上其经济系的背景，以及多年来经济方面良好的学术传统和环境，所以一直是很多人首选。Chicago原来是要考两个comps考试的，一个是第一年末，和econ的人一起;另一个是第二年，自己系的。但现在变成一个也不考了，改成第二年要交一个paper。Chicago的这个program是有名的tough的，有一个Columbia的Professor讲，他自从毕业就从来没敢回Chicago去做一个formal presentation。Chicago的学生没有办公室，如果你不去找Professor的话也 就没人找你。

Stern(NYU) :老牌强系，Stern很大一部分的声誉靠Finance来支持。这是全美最大的Financeepartment，全职的Professor有四十多人，在各个方向上都有代表性的人物，研究范围一应俱全，几乎涵盖Finance研究的所有领域。中国的Professor有戴强和梅剑平。Stern 现在处于一个上升期，据说去年placement是最好的(among all majorFinance epartments)。另外处于纽约也是其天然的一个优势。当初Stern的楼是在WallStreet里面的，邻居是American StockExchange，和整个NYU并不在一起，只是90年代才搬到现在的位置。Stern系里的气氛很好，一个Chicago毕业的Professor说自己毕业刚到Stern的时候就有感于此。由于系大，所以Stern每年招的学生相对也多，这两年每年都有6、7个。招生的时候并不是如Stanfor那样强调理科背景(当然并不是忽视)，而着重在背景是否扎实，是否有潜力上。往年Stern的PhD都是要经过面试的，但这两年没有。

Columbia ：ColumbiaFinance的中国人甚多，而且每年都有。但是Columbia有一个特点：不喜欢要转校的学生，换句话说，他们喜欢背景比较纯的。这不是空穴来风，是Columbia的一个Professor自己说的，这里就不说明是谁了吧。2000的时候，Columbia从北大统计系招了一个本科女孩，似乎对于非Finance和econ专业而想直接从国内来学Finance的人是一种鼓舞。但需要说明的是，那个女孩在ccer拿了一个双学位。Columbia去年毕业了一个叫张小燕的(北大经院的)，去了Cornell的Johnson，做的相当不错，毕业之前在JFE发了一篇paper(coautherwith Horick?)。今年又有一个中国人毕业(Xing，北大经院的)，好像也不错，去Rice。

Sloan(MIT) :这些年中国学生也不多。MIT的Finance并不是很大，但是精英云集。此系的第一门核心课由SteveRoss来讲。系里牛人甚众，就不列举了，但值得一提的是Sloan的几个中国教授。一个是王江，应该可以说是中国人里在Finance界做的最好的人了。另一个是潘军，Assistant Professor,当时去MIT的时候还很轰动，但主要原因是当年MIT招了3个femaleProfessors。另外有一个AnrewLo，我至今没搞清他的中文名，是个台湾人，现在负责系里的research(当然，在外面也有自己的HegeFun)。此人与Campbell和Mackinlay合著的那本The Econometrics in FinancialMarkets几乎所有Finance PhD人手一本。但MIT这两年的placement并不很好(我指的是acaemiaplacement，下同)。去年毕业的两个Ross的学生，一个做的还不错，却是一个bapresenter;另一个韩国人，感觉非常一般，而且弄了一个典型的韩国蘑菇头，被认为糟糕已极。

Stanfor :特点是系小，但是很精。主要着重在Asset Pricing方面，系主任Duffie应该是在Asset Pricing上顶级的人物，尤其在continuoustime方面，所著Dynamic Asset Pricing theory几乎是这个方向上的通用教材。另外Singleton等人的affineyiel term structuremoel也以成为该系的标志之一。这些年来，Stanfor毕业的人多数的committee都是由Duffie,Singleton&Sargent组成，而且placement普遍不错。但去年Sargent被NYU挖走之后不知道会怎样。Stanfor的黄明是一个中国Professor，北大毕业的，当年是物理的背景，据说做moel的能力极强，一个例子是当初他在Chicago的时候，连Barberis这种人做moel都要他来帮忙。也许是因为Stanfor研究领域的偏重AssetPricing吧，这么多年以来它招的中国人几乎全都有物理背景(黄明，潘军，刘军，戴强。。。)，我所见到的物理背景最弱的是去年毕业的那个王能，他当初在Caltech拿了一个chemical physics/physicalchemistry的master。另外没听说过Stanfor从中国大陆直接招过人。

Harvar ：HBS是没有一个PhDprogram是Finance的，但是有business Economics，如果你选的方向是FinancialEconomics，其实和其他学校的Finance是没有区别的。BE好像没有中国人在里面，也没有中国Professor。BE的placement真是好啊，几乎年年都有人去topschools。看一下BE这些年毕业人的CV，你会发现很多人之前都是在harvar或是其他如mit等“传统牛校”处拿的学位，不知道是不是一个传统。HBS的PhD条件之优厚是没的说了。免去学费之后每年有两万七八的奖学金，刚入学的时候每人还发一laptop。另外，虽说“大学者，非大楼之谓，乃大师之谓”，但像HBS那样的校园环境确实会让你感到有优越感。我觉得BE的吸引力不见得比那top5差，从某种程度上说，有过之而无不及。

 Haas(UCBerkeley) ：Berkeley的Finance Professor不多，但名声都很好，在AssetPricing方面似乎更有名气。Mark Rubinstein当初和Cox等人的Binomial treemoel现在仍在Inustry被广泛的用于Option Pricing，是一个理论指导实践的典范，他的那本Optionsmarkets与Hull的那本齐名，在Derivatives方面是权威的书目(尤其是在Inustry及avance mbalevel上，包括Financial engineering)。Berkeley的另一个优势来源于它的著名的econepartment，这么好的资源不用岂不浪费?Berkeley Finance的placement还可以，今年在Jobmarket上的有一个人不错，但不知道最终去那里了。

Kellogg(Northwestern) ：kellogg一直是美国商学院中的佼佼者，本人对其感觉一直很好，但说实话，对那里Finance的具体情况了解不多，只见过有Jagannathan，就是弄出HJboun的那位。kellogg各个系的placement一般都很好，但Finance这两年不如以往，但鉴于整个jobmarket形势不乐观，也就不一定能说明什么了。

Anerson(UCLA) ：Anerson的Finance一直都是享有盛誉，like Brennan,EuaroSchwartz及Richar Roll等都是在Finance界举足轻重的人物。(似乎都担任过AFApresient，前两人几年前去过北大。)UCLA好像这两年结果出的比较晚，今年到现在还没有定。去年招了三个学生，有一个是中国人，其余两个是美国人。(很令人惊讶，竟然有如此高的美国人比例。)Brennan和Schwartz基本就算是退休了，六月在罗马还会正式为Brennan举行一个退休仪式，以表彰其对Finance领域几十年来杰出的贡献，众多牛人都会出席。中国的Professor有刘军，现在好像负责招生的工作，原来北大毕业的，Stanfor的PhD。今年的一个毕业生Ashley Wang原来是北大的，Longstaff的学生，估计会去UCI。

Yale ：人都对Yale有所误解，认为其水平不高。实际的情况是，Yale的Finance research一直among the tops。在fixincome里面极有名气的CIRmoel中的Ingersoll和Ross都常年在这里，只是Ross几年前被Sloan挖去了。另外Ingersoll的the theoryof Financial ecisionmaking原来一直被作为标准的Finance教材，直到现在也是一本必不可少的参考书目。Yale的中国PhD一直很多，今年的第一批offer已经给出，至少有一个是中国人。中国的Professor有陈志武，很强，both in acaemia anInustry，也在搞是hege fun。原来在Yale的还有一个中国Professor何华，MIT拿的PhD，做AssetPricing的，主要erivatives，当初在Salomon Brothers做到m，回到acaemia呆了两年，又被LehmanBrothers请到日本去当research group(can’t remember the name exactly)的头去了。

Fuqua(Duke)：Duke被称作南方的Harvar，系里有microstructure上的大牛PeteKyle，他的那篇著名的continuous auction是FinancePhD必读的paper之一，而且据说每有新一界学生推他的结果时都会有不同的结果;但不管怎么说，作为一篇seminalpaper，确实写的很棒。系里有一个Davi Hsieh(即“谢”)是香港人，MIT毕业，做AssetPricing，当年在Chicago，后来被Duke挖去。去年有一个中国人，感觉名字应该叫彭玲(没见过中文)，不知道最后去的哪里。今年Duke的offer已经给出了，但没给国内直接申请的，waiting list上排名靠前的好像也是从美国申请的，其他情况不详。

![]()Simon(Rochester) ：Rochester是JFE的老巢，这在一定程度上影响着它在Finance界的地位。Simon的学生待遇很好，而且气氛不错，好像这个program也不是很tough。去年Stanfor的王能和Wharton的张路都去了那里做assistantProfessor。Simon的申请费很贵，但好像GRE/GMAT达到一定分数是可以免掉的，不知道这两年是不是仍旧如此。

Johnson(Cornell) ：Cornell的Finance挺小的，但是去年一下子招了至少3个assistantProfessors。Cornell的O’Hara是现任的AFApresient，老太太感觉挺有风度的。O’Hara是microstructure上的顶级人物，有一本marketmicrostructure theory，挺薄的，不到300页，但写的特好。中国的Professor有一个李海涛，yale的PhD。

Michigan ：这个学校我是真的不熟悉，只知道Finance系内印度人甚众。之所以把它挑进来而非OSU Fisher是因为其商学院总体水平高一些，名声更盛。(但OSU对JF有很多年的贡献，似乎更合适。)

【微语】出国留学，是人生的一次重要选择，也许会有遗憾。不过，这样的经历，也正是让你成熟起来的标志吧！